Jaak Roosaare kuulikindlad kriisiaktsiad

Warren Buffett on tubaka kohta hästi öelnud: "Selle tootmine maksab penni, müüa saad dollari eest ja see on kuratlikult sõltuvust tekitav". Puht majanduslikult on tubaka näol tegu väga hea portfelli tasakaalustava sektoriga, sest pigem liigub see vastupidiselt üldisele majanduskasvule – majanduslanguse ajal suitsumüük isegi kasvab. Teine põhjus, miks tubakasektorit ei tasuks investoritel maha kanda, on dividendid. Maailmas on vähe ettevõtteid, millel oleks ette näidata selline dividendiajalugu nagu näiteks Altrial.

Kui rääkida kasvuvõimalustest, siis on tubakasektoris kuum teem kuumutatavad tubakatooted. Philip Morrise iQos – kuumutatavatest toodetest edukaim – on müügil paljudes Euroopa riikides (v.a Eesti) ning USAs oodatakse toidu- ja ravimiameti (FDA) kinnitust, mis tõendaks selle tervist vähem kahjustavaid omadusi. Ettevõtte jaoks on positiivne, et esialgu on pehmema lähenemise kuumutatud tubakatoodete reguleerimise suhtes võtnud ka mitu Euroopa suurt riiki. Ühendkuningriigis isegi soovitatakse suitsetajatel riigi korraldatud kampaaniate raames tavaliste sigarettide tarvitamine lõpetada e-sigarettide või kuumutatavate tubakatoodete abil.

Kuumutatavad tooted tõid turule kaasa päris palju entusiasmi ja vahepeal lendas PMi aktsia uutesse kõrgustesse just selle baasil. Tänaseks on selles kasvuteoorias esimesed praod – Jaapanis on uute tarbijate kasv aeglustunud ja enam ei ole investorid nii kindlad, et kuumutatavad tooted hakkavad suurt kasvu pakkuma. Mina ise aga usun, et 30 aasta pärast on tavalise sigareti suitsetamine midagi sama harvanähtavat nagu täna piibumees.

Lõpetuseks veel üks oluline teema, mis põhjustas hiljuti tubakafirmade aktsiate kukkumise. USA toidu- ja ravimiamet on teinud ettepaneku limiteerida nikotiini hulga tubakatoodetes selliseks, et need ei põhjustaks enam sõltuvust. Elame-näeme, kas see tehakse teoks, kuid ka see võib avaldada aktsiatele olulist mõju. Ja mitte ilmtingimata negatiivset, nagu võiks arvata – madala nikotiiniga suitsud võivad sundida nn pakk päevas mehi hakkama ostma 2–3 pakki päevas ja kokkuvõttes seetõttu hoopis kasumid suurenevad.