Pankur: Norma rahata ei suudaks Autoliv dividende maksta

Investeerimispanga Danske Capital esindaja Antti Partaneni sõnul on ettevõtte bilansis tohutu raha, see on ebaefektiivne kasutus aitab vaid Norma suuromanikul Autolivil oma aktsionäridele dividende maksta.

Autolivis raha asjade korraldamisega tegelev viitsepresident Hannes Wadell kinnitas, et nad said Normast aasta lõpus 400 mln krooni laenu, kuid lisas, et ettevõte laenas pangast suuremaid summasid ka odavamalt.

Mille peale tekkis Partanenil kohe küsimus, miks nad siis kogu vajaminevat raha pangast ei laena. "Norma rahata ei suudaks Autoliv dividende maksta," vastas ta ka ise.

Partaneni sõnul on Norma väärtus väga madal ja suuremate dividendide maksmine oleks lihtne viis firma väärtust tõsta. „Normaalsete ettevõtete aktsiaid kaubeldakse seitsmekordse kulumieelse kasumi (EBITA) väärtusega, Autolivi aktsiaid kaubeldakse isegi 6kordse väärtusega, samas Normat vaid kolmekordsega. Norma on poole vähem väärtuslik, kuna pool Norma varast on raha, aga Autoliv saab tänu sellele suurema väärtuse. Kui saate pangast odavat raha, vabastage Norma raha,“ kutsus väikeaktsionär üles, paludes nimetada veel mõni ettevõtte, kellel on pool bilansimahust rahana pangakontol.

Wadell vastas seepeale investeerimispankurile, et Norma teeb siiski ise oma otsuseid.

Nõukogu esimees Magnus Lindquist põhjendas, et Normal on vaja raha, et uus strateegia ellu viia, kuid oli nõus, et aktsionärid peaksid rahast osa saama. "Kuid kõik ei näe, et Norma on strateegiliste väljakutsete ees. Vaja on ellu viia strateegiline plaan ja selle tulemusena, saa rohkem raha välja maksta, kuid kõike tuleb teha õiges järjekorras,“ selgitas ta.

Partanen viitas siiski, et raha on olnud Norma kontol juba terve igaviku. "Strateegiline muutus on aktsionäride lollitamiseks, see kõlab klišeena,“ jäi ta skeptiliseks.

Lindquist väitis, et nad ei saa minevikku muuta ja peavad keskenduma tulevikule.